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2010-07-30 09:00
[華富財經網 期貨] 續.炒港期不如炒美期

上星期曾提及很多內地企業不選擇香港而在美國納斯達克交易所上市,其中包括內地搜尋網站「百度」和內地旅遊網站「攜程」等不同類型的企業。在美國上市集資必然受當地證監會嚴格的市場監管、獨特的法律法規和保護投資者的成熟理念所約束。不過美國市場豐富的資金來源、極大的市場流通量和較高市盈率等也是吸引中國企業於美國上市的主因。假如再看看美國上市的中國股票,上市四、五年升幅往往可達十倍八倍,在香港的上市公司普遍有如此的上升空間和爆發力嗎?

現在環球經濟出現兩極化,歐洲、美國加息無期,明年雙底衰退之聲不絕於耳。雖然歐、美官員「力撐」當地經濟已走出黑暗,而且逐漸復蘇,但歐、美的問題癥結確實還未解決,例如房屋斷供數字、失業率等持續處於高水平,而且美國洲政府的財困問題日益嚴重也是值得我們注意的。現在市場普遍預期在美國國會中期選舉前夕政府將推出新一輪刺激經濟措施,但假如歐洲為了減赤、為了評級因而放棄未來數年的經濟增長,歐洲未來的情況只會比美國更差。

現階段有能力加息的就是經濟穩定的國家,這是不容置疑的。到目前為止已加息的國家集中在東南亞、大洋洲、南美洲等俗稱「新興市場」國家,發達國家中只有加拿大利用加息來壓抑通脹和穩定市場。中國則是一特殊例子,它不加息只是中央不願意加息,不是沒能力。除了本港和內地市場外,應不時留意其他國家市場之表現,例如四月曾因「紅衫軍」令經濟陷於癱瘓的泰國竟然是這兩個月來全球其中一個上升幅度最大的股市。

除了兩極化外,全球經濟也是處於膠著狀態。究竟是歐、美國家拖低全球經濟增長,還是以中國為首的「新興市場」集團再次成為環球經濟救世主?現在還未有答案。但肯定的是,本港還未有足夠的投資產品供投資者來應付跌市。

(轉載自華富財經網)

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